產(chǎn)量方面:據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),預(yù)計(jì)四季度原鋁產(chǎn)量將較三季度增加50萬噸,增幅達(dá)7%,按此計(jì)算,今年電解鋁產(chǎn)量將達(dá)2413.5萬噸,同比增長9.5%,與去年持平。
今年下半年,包鋁、東興、錦聯(lián)一期已完成70萬噸產(chǎn)能投放,目前神火、希望、其亞、信發(fā)、魏橋、錦聯(lián)二期新增產(chǎn)能正在投產(chǎn),忠旺預(yù)計(jì)11月開始投產(chǎn)。因此,年底國內(nèi)鋁市場將迎來產(chǎn)能集中爆發(fā)期,市場供應(yīng)量將明顯增加。
隨著供應(yīng)量的加大,社會(huì)鋁庫存已出現(xiàn)增加跡象。據(jù)統(tǒng)計(jì),國內(nèi)僅11月初便增加了1萬噸鋁庫存,其中河南鞏義地區(qū)增加最為明顯。目前上海、江蘇無錫、浙江杭州、河南鞏義、廣東南海五地庫存總量為64.1萬噸,這一水平從進(jìn)入9月后便沒有出現(xiàn)大的變化,與鋁價(jià)9月以來的表現(xiàn)一致。
庫存增加,除供應(yīng)量加大外,也與國內(nèi)鋁消費(fèi)回落有很大關(guān)系。國內(nèi)房地產(chǎn)市場已逐步進(jìn)入淡季,特別是北方地區(qū)降溫后,許多工地不得不進(jìn)入冬歇期,鋁材需求自然下滑。
國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,截至9月底,我國房屋施工面積累計(jì)同比增長11.5%,而今年新開工面積持續(xù)負(fù)增長,因此四季度房地產(chǎn)施工面積增幅不容樂觀。另外,國內(nèi)第二大耗鋁行業(yè)—交通運(yùn)輸業(yè)的表現(xiàn)也不樂觀。截至9月底,我國汽車總產(chǎn)量為1849萬輛,累計(jì)同比增長9.3%,較去年同期回落6個(gè)百分點(diǎn)。
國內(nèi)鋁消費(fèi)前景不樂觀,但電解鋁及相關(guān)產(chǎn)品的出口形勢大好。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示,截至10月底,我國出口未鍛造的鋁及鋁材340萬噸,同比增長12.6%,其中7—10月月均出口38.7萬噸,9月出口量更是達(dá)40.1萬噸。
鋁及相關(guān)制品出口大增的第一推動(dòng)力來自于不斷下移的滬鋁與倫鋁的比價(jià)。今年年初以來,滬鋁與倫鋁的比價(jià)呈現(xiàn)趨勢性下跌,年初比價(jià)為8.3,當(dāng)前的最新比價(jià)為6.7。由于出口關(guān)稅等方面的限制,國內(nèi)外鋁市場一直呈現(xiàn)“冰火兩重天”的境地。據(jù)CRU分析,今年我國鋁市場將過剩72萬噸,而除中國外的其他鋁市場會(huì)短缺83萬噸。
出口增加的第二動(dòng)力是世界各地鋁進(jìn)口CIF報(bào)價(jià)高企。亞洲地區(qū)日本進(jìn)口CIF報(bào)價(jià)從7月便維持在400美元/噸,10月底已升至422.5美元/噸,歐洲一些地區(qū)甚至高達(dá)870美元/噸。
出口增加的第三動(dòng)力是我國的出口退稅政策。雖然我國電解鋁錠出口關(guān)稅較高,但鋁材出口退稅可以彌補(bǔ),尤其是近期市場還傳言“退稅額度將會(huì)增加”。
除出口帶動(dòng)鋁價(jià)外,成本線上移對鋁價(jià)形成支撐。隨著國內(nèi)自備電比例的提高和直供電的逐步推行,以及原料和輔料價(jià)格的走低,電解鋁總體成本在緩慢下降。不過,近期氧化鋁的價(jià)格明顯上漲。目前氧化鋁港口價(jià)格為2800元/噸,較7月的低點(diǎn)2400元/噸上漲400元/噸,也就是說,每噸電解鋁成本增加800元。
綜合來看,國內(nèi)鋁市場多空因素交織,目前時(shí)間點(diǎn)上總體偏空,尤其是供應(yīng)量增加和年底需求乏力態(tài)勢均會(huì)進(jìn)一步加劇。未來鋁價(jià)在14000元/噸以下運(yùn)行概率較大。